软银在向 OpenAI 追加 300 亿美元投资之际，正试探其自行设定的关键举债上限，此举可能令本就对其人工智能领域敞口不断扩大持谨慎态度的投资者感到不安。
这家日本集团的目标是在正常情况下将贷款价值比（LTV）—— 即净债务与其所持资产价值的比率 —— 控制在 25% 以下。但随着其加大人工智能领域的投资，该公司目前承认未来几个月可能会突破这一阈值。
软银首席财务官后藤芳光表示：“我不否认未来我们可能暂时突破 25% 的水平。”
尽管投资者对人工智能热潮带来的成本、竞争以及不确定回报的担忧日益加剧，但此举仍是迄今为止最明确的信号之一，表明软银已准备好突破自身财务防线，全力支持 OpenAI。
MST Financial 分析师戴维・吉布森表示：“2026 年全年，OpenAI 需要落实约 500 亿美元资金，包括融资、投资和再融资。软银的贷款价值比将触及 25% 甚至更高。在我看来这才是关键，因为市场可能尚未对此做好准备。”
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责任编辑：刘明亮
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